從狹義上講，融資即是一個(gè)企業(yè)的資金籌集的行為與過程，從廣義上講，融資也叫金融，就是貨幣資金的融通，下面跟小編一起來看看關(guān)于融資的分析吧!
什么叫做融資?用通俗易懂的話解釋，舉個(gè)例子。
小明開了一個(gè)做小雨衣的工廠，今年生意一級棒，訂單如流水
小明就想擴(kuò)大一下產(chǎn)能，新的生產(chǎn)線需要80塊，新的生產(chǎn)線買來后需要招更多的工人來操作，需要50塊，還需要買更多的原材料來加工，需要20塊。
小明一共需要150塊，但是小明只有100塊，還差50塊
小明該怎么辦呢?
小明去銀行貸款，小明到了銀行，小明和銀行小王說，我的廠房、地皮和設(shè)備可以抵押給你，你借給我50塊錢好不好?小王說可以，但是利息要20%，小明在心里一算，哎呀我的媽，我毛利才15%，不劃算
小明又去找貸款公司小紅，小紅說你們是私企啊，風(fēng)險(xiǎn)太高我們做不了啊，小明有點(diǎn)懵逼了
小明經(jīng)人介紹找到了神秘人小黑，小黑說，我?guī)湍憬鉀Q問題
小黑說你把能抵押的東西算一算值多少錢，小明說大概200塊
小黑說我借你100塊，但是你要給我10塊好處費(fèi)，利息10%就可以了，小明說好，然后小明就拿到了90塊錢，然后愉快地開工了
小黑找到銀行小王，說我這里有個(gè)債權(quán)是小明的，10%的利息，我賣給你，只要4%，小王說我回頭當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品5%賣給老百姓好了，我還能賺5%呢，那就這么愉快地決定啦
于是呢，小明拿到了90塊，背了10%的利息，小黑賺了10塊錢，小王賺了5%的利息，老百姓賺了5%的利息
融資=小明從小黑手里拿錢付利息
什么是天使融資、A輪融資、B輪融資?它們的關(guān)系和區(qū)別在哪兒?
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首先，我們來說說 融資是什么?
說到融資，還有一個(gè)詞跟它對應(yīng)，叫做投資。那么投資和融資有什么不同呢?
我們先來看看定義，
融資的定義是：為支付超過現(xiàn)金的購貨款而采取的貨幣交易手段，或?yàn)槿〉觅Y產(chǎn)而集資所采取的貨幣手段;
投資的定義是：特定經(jīng)濟(jì)主體為了在未來可預(yù)見的時(shí)期內(nèi)獲得收益或是資金增值，在一定時(shí)期內(nèi)向一定領(lǐng)域的標(biāo)的物投放足夠數(shù)額的資金或?qū)嵨锏呢泿诺葍r(jià)物的經(jīng)濟(jì)行為。
這種文縐縐的東西看的頭都暈了，也不符合咱公號的定位。用大白話翻譯一下，其實(shí)很簡單，融資指的是從別人手里拿到錢的手段，而投資指的是把錢給別人的行為，兩者最主要的區(qū)別是主體不同，一個(gè)是出錢一個(gè)是拿錢。
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那現(xiàn)在明白了，融資就是想盡各種辦法從別人手里拿錢的手段，那么別人憑什么要把錢給你呢?這里就牽扯到了融資的方式。
融資的方式多到數(shù)不清，特別是企業(yè)上市之后，圈錢的方式那叫一個(gè)眼花繚亂。但我們今天講的主要是早期融資方式，早期融資大概可分為兩大類，股權(quán)融資和債券融資。
債權(quán)融資可以理解為找銀行或者其它平臺貸款，期限到了之后本金和利息一起還。對于早期項(xiàng)目，一般這條路都是走不通的，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)太大，銀行根本就不愿意貸給你。而其它平臺，利息又太高，吃不消，很難。
這個(gè)時(shí)候就該股權(quán)融資上場了。股權(quán)融資可以通俗地理解為“賣股權(quán)”。
在項(xiàng)目剛開始的時(shí)候，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)持有公司100%的股權(quán)，然后在一輪輪的股權(quán)融資中賣一部分換現(xiàn)金，不管最后創(chuàng)業(yè)成功還是失敗，這個(gè)錢一般是不用還的。而至于賣多少股，能賣多少錢，那就不一定了。我們常聽說的什么A輪B輪指的就是這個(gè)，這也是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)最常見的融資方式。
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我們都知道，股權(quán)對于股東來說是非常非常重要的。不僅代表了享受公司發(fā)展帶來的收益的權(quán)力，也代表了在公司中的地位。那為什么創(chuàng)業(yè)者們還要進(jìn)行股權(quán)融資呢?
第一種情況就是，公司缺錢，創(chuàng)始人自己也沒錢。而其它渠道又搞不來錢，所以只能通過賣股權(quán)的方式融資。或者說相比之下，股權(quán)融資的成本最低。
還有另一種情況，雖然公司缺錢，但創(chuàng)始人家里有錢啊，那他為什么不拿出來呢?這就是股權(quán)融資的重要作用——轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。
我們知道，創(chuàng)業(yè)是一種九死一生的冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)極大，要是失敗了錢就打了水漂。所以最好的方式就是把一部分風(fēng)險(xiǎn)打包賣給更能承受風(fēng)險(xiǎn)的人，一般就是投資機(jī)構(gòu)了。反正對于創(chuàng)業(yè)者來說，這個(gè)錢是一般不用還的，失敗了我就少損失一點(diǎn)。
當(dāng)然，股權(quán)融資還有許許多多的作用，比如可以獲得投資人給的各種資源，可以和其它公司戰(zhàn)略合作等等等等，這里就不細(xì)說了。
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接著我根據(jù)投資人的不同把企業(yè)劃分為幾個(gè)融資階段。
第一階段，種子輪，投資人：自己。
種子，顧名思義，就是指特別特別早的項(xiàng)目，甚至可能只有一個(gè)想法。這個(gè)階段的投資者一般都是自己或者家人，或者特別特別熟悉且相信你的朋友。
第二階段，天使輪，投資人：天使。
這個(gè)時(shí)候，企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入發(fā)展階段，慢慢的需要擴(kuò)大業(yè)務(wù)，加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)等等。這個(gè)階段風(fēng)險(xiǎn)還是極高，通常只有特別相信你的人才會投，所以形象地把投資人稱為天使，因?yàn)樗麕椭鷺O大。
第三階段，風(fēng)險(xiǎn)投資，投資人：VC機(jī)構(gòu)。
風(fēng)險(xiǎn)投資(Venture Capital)階段就包括了我們常聽說的什么preA輪，A輪，B輪，C輪等等。此時(shí)商業(yè)模式應(yīng)該跑通了，正在擴(kuò)張市場。之前一般都是面向個(gè)人融資，這個(gè)階段是面向機(jī)構(gòu)融資，也就是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。
第四階段，Pre-IPO，投資人：私募基金。
一般上市前還要進(jìn)行一輪融資，為IPO做準(zhǔn)備，通常這時(shí)金額較大，投資方一般為私募股權(quán)基金(PE，Private Equity)。
第五階段，IPO上市，投資人：普通股民。
IPO(Initial Public Offerings)是首次公開募股的意思，嚴(yán)格意義上說不等于上市，但它倆往往是孿生兄弟，所以我們經(jīng)常會把 IPO 等同于上市。上市意味著我們普通投資者也可以買到該公司的股票。
到這里我們發(fā)現(xiàn)，通過一步步的發(fā)展，終于輪到普通股民來接盤了
。當(dāng)然上市后還有各種各樣的繼續(xù)融資的方式，這里就不贅述了。今天我們主要講初期階段。
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那這時(shí)候問題又來了，對于投資人(上市前)，特別是VC機(jī)構(gòu)來說，我為什么要幫你分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)?對我有什么好處?我拿你的股權(quán)有啥用?
表面上看，投資機(jī)構(gòu)買的是你家公司的股權(quán)，實(shí)際上，他買的是你家公司的發(fā)展?jié)摿ΑＮ覀兛梢院唵蔚匕压蓹?quán)當(dāng)作一種普通的商品，那么投資機(jī)構(gòu)做的生意就是低買高賣，賺差價(jià)。也就是說，只有你的股權(quán)有升值空間，才有人愿意投資。
之前說過，創(chuàng)業(yè)失敗的概率相當(dāng)高，所以投資人的風(fēng)險(xiǎn)也就特別大，意味著只有在一定概率能獲得特別特別高的回報(bào)的情況下，投資人才會冒這個(gè)險(xiǎn)。
對于創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目來說，如果是線性增長的，雖然每年都能穩(wěn)定地賺錢，但是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)一般不會投。而是那種有一定概率會指數(shù)級增長的項(xiàng)目，雖然這樣的概率很小，風(fēng)險(xiǎn)很大，但一旦成功了，回報(bào)就是幾十倍甚至上百倍。
所以，雖然投資的成功率特別特別低，但是只要十個(gè)里面有一個(gè)成了，總體上就能賺錢。
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既然投資的風(fēng)險(xiǎn)這么大，難道投資人的錢是大風(fēng)刮來的嗎?當(dāng)然不是。一般情況下，投資人也有它的投資人。
這里我們主要說的VC和PE，之前的天使投資人用自己的錢比較多。
投資機(jī)構(gòu)的金主叫LP(有限合伙人，Limited Partners)，所謂的有限就是指出錢就行了，其它的事不用操心，資金的管理由投資機(jī)構(gòu)來操作。
簡單來說，投資人背后的金主爸爸就是一些特別特別有錢的人，把錢全部放銀行里肯定不行啊，需要分散投資，才能取得資產(chǎn)的增值。所以呢，就把一部分資金拿出來做高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資。把錢給投資機(jī)構(gòu)，讓專業(yè)的投資人去做投資。
到這里我們能反過來理解為什么投資機(jī)構(gòu)一般不會投穩(wěn)定增長的項(xiàng)目，因?yàn)檎f白了它這筆錢就是奔著高回報(bào)去的。穩(wěn)定的線性增長，它壓根就看不上。
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最后，既然投資人做的是低買高賣的生意，那他怎么把股權(quán)賣掉呢?
資本的退出機(jī)制也很簡單，一般也就三種，上市、并購和回購。本質(zhì)上都是把股權(quán)賣給別人，換回現(xiàn)金。三種主要方式對應(yīng)不同的接盤人。
上市就是讓普通股民來接盤，說得再白一點(diǎn)就是把股權(quán)賣給散戶，自己換現(xiàn)金退場。
并購，接盤的就是其它大公司，比如騰訊、阿里等等，就經(jīng)常收購其它小公司。
回購，一般指創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)或管理層把股權(quán)買回來，相比之下這就不是一種很好的退出方式了，因?yàn)橥ǔ；貓?bào)不會很高。
也就是說，通常情況下，只有投資的公司發(fā)展得很好，上市或者被收購了，投資人才能取得高回報(bào)。所以我們反過來又能理解之前為什么說投資人不投線性增長的項(xiàng)目了吧。
什么是「融資」?
在這一篇文章中我們將學(xué)習(xí)下融資形式,融資形式是比較復(fù)雜的一個(gè)概念,其中涉及到一些理論上的討論,那我們可能會仔細(xì)的討論下:
1:什么是融資.
說起融資,大家現(xiàn)在都不陌生,在資本火熱的時(shí)期,很多公司都會吹牛說自己有幾千萬美金的融資,說個(gè)通俗的例子:我向同學(xué)借錢,這樣其實(shí)就是我跟同學(xué)借了一筆資金,我向銀行申請貸款,銀行批準(zhǔn)了,這個(gè)時(shí)候銀行會給你的賬戶打入一筆錢,這樣銀行向你融了資,你向銀行融到了資,這時(shí)候就會有幾個(gè)概念:①融入方,②融出方,③:融出融入品
在同學(xué)借錢的這個(gè)例子里融入方就是我,融出方就是同學(xué),我向銀行申請貸款,融入方就是我,融出方就是銀行,而融出融入最后的東西就是錢,當(dāng)然借別的也可以,比如車,生產(chǎn)設(shè)備都行,但是這些就不屬于我們的討論范圍了.
在之前我們學(xué)習(xí)過,資產(chǎn)=負(fù)債+股權(quán),資產(chǎn)有兩種形式,融資其實(shí)也有兩種形式,你管銀行借到了錢,這時(shí)候你的資產(chǎn)增加,但是要到錢你對應(yīng)的東西是什么,這個(gè)是我們要考慮的,資產(chǎn)增加,你的負(fù)債或者股權(quán)必須要增加,那么就分成了兩種融資方式,第一種是股權(quán)融資,也就是說有一個(gè)人我管他要了錢,他說好,我不問你要錢,我要成為你資產(chǎn)的股東,但是我要以股東的方法去分享你的利潤,這樣的話就是融出方持有股權(quán)來去股權(quán)融資.另外一種情況就是債券融資,債券融資的意思就是說我找我的同學(xué)借錢,他作為一個(gè)債權(quán)人,約定了到期時(shí)候要還的一些錢等等,這時(shí)候我們就說融出方持有債權(quán),擁有債權(quán)我們就說他是有一個(gè)債券融資,這個(gè)時(shí)候就是負(fù)債增加.綜上所述,融資有兩種形式,一種是股權(quán)融資,一種是債券融資.
接下來我們來看看其他的兩種融資形式:
一種是直接融資:
直接融資在傳統(tǒng)上是有其定義的,是一種沒有中介的融資形式,一種例子就是我們常見的債券,債券融資的流程大概是這樣,我是一個(gè)企業(yè)我需要錢,我到一個(gè)債券市場上發(fā)行我的債券,在發(fā)現(xiàn)債券的同時(shí)肯定會有人買我的債券,他會拿著現(xiàn)金過來給我買我的債券,我也承諾在未來多么長一段時(shí)間內(nèi)以多么高的利率,給他們多少錢,那我們交易完成之后,他可能把債券給了別的人,那這些我們就不管了,因?yàn)槲夷玫搅蒜n票,這時(shí)候我的資產(chǎn)就增加了,在這種情況下,傳統(tǒng)意義上這就是一種直接融資.
另外一種就是間接融資:
直接融資與間接融資是相對的,間接融資在傳統(tǒng)的定義上就是有中介的融資,一個(gè)典型的例子就是銀行,比如說我去找銀行放貸,銀行給了我一些紙幣,銀行貸給了我,這個(gè)紙幣是誰的,一方面來說是銀行的,但是銀行本身又不印制鈔票,并且這個(gè)紙幣可能是我同學(xué)存進(jìn)了銀行,銀行又認(rèn)識我,我缺錢,但是我同學(xué)不缺錢,銀行又把錢貸給了我,這樣的一個(gè)流程我們會發(fā)現(xiàn),我和同學(xué)之間會產(chǎn)生一個(gè)中介,這個(gè)中介是銀行,這個(gè)跟剛才的直接融資之間是有區(qū)別,區(qū)別之處就是在于有沒有中介.但是我們要注意一點(diǎn),有的時(shí)候上邊舉的兩個(gè)例子會出現(xiàn)一些新的情況來造成一些干擾.
比如直接融資里,個(gè)人購買這個(gè)就很清楚,你給錢我給債券,中間沒有債券,但是如果購買人是銀行購買債券,他購買我的債券是不是個(gè)人一樣,是直接融資還是間接融資?如果說直接融資這里邊有銀行,如果是間接融資我這里有債券,這樣是咋回事?
又比如在間接融資里,銀行對我放貸,是因?yàn)橛幸粋€(gè)人存錢,這個(gè)很明顯,但是如果銀行和銀行間拆借,這樣又是一種什么融資呢? 因?yàn)檫@中間也涉及銀行,也涉及間接融資啊,我們就要考慮到這個(gè)問題,所以我認(rèn)為,直接融資和間接融資還有一種觀察的角度,是他們之間融出的東西是不一樣的,直接融資融出的東西本質(zhì)是某種資產(chǎn),間接融資本身融出的是某種負(fù)債資產(chǎn)和股權(quán).
2:直接融資:融出資產(chǎn)
那什么是融出資產(chǎn),融出方直接把錢給我,就像我跟我同學(xué)借錢一樣,對于我的同學(xué)來說,把他的紙幣給我,所以他的資產(chǎn)是減少了紙幣這么多,但是同時(shí)他成為了我的一個(gè)債券人,如果我投資了一個(gè)股票的話,他就成為了我的一個(gè)股東,這時(shí)候他的資產(chǎn)雖然減少了紙幣的部分,但是它增加了他的債券和對我的股權(quán),在這同時(shí),他沒有管別人借錢,這時(shí)候他的負(fù)債并沒變化,他也沒有向別人發(fā)現(xiàn)股權(quán),他的股權(quán)也沒有發(fā)生變化,
對于我來說,我是融入方,我的資產(chǎn)增加了(同學(xué)把錢借給我),同時(shí)我的負(fù)債或者股權(quán)也增加,我持有他的紙幣,他持有我的債券,如果他是我的股東的話,我就有還錢或者分享利潤給他.
這里列了一張表,來解釋下這里的關(guān)系:
舉個(gè)小例子:比如咱們經(jīng)常出借現(xiàn)金或者設(shè)備,當(dāng)然有的時(shí)候也可以是出借事物,比如我跟我同學(xué)借一個(gè)電腦,這個(gè)也符合直接融資的融出資產(chǎn)的這一個(gè)狀態(tài),和融出資產(chǎn)等價(jià)的定義我們可以理解為融出的總資產(chǎn)不變,也就是說對于融出方,他的資產(chǎn)現(xiàn)金是減少了,但是他的股權(quán)和債券是增加了,總數(shù)來看是沒變的,只是結(jié)構(gòu)不變.(這個(gè)理解只要一對比間接融資就會很清楚).
3:間接融資:融出負(fù)債/股權(quán)
間接融資的特點(diǎn)就是融出負(fù)債和股權(quán),這個(gè)理解起來有些復(fù)雜,我們先舉個(gè)例子,融出方要借給我錢(我的同學(xué)),但是他借錢的方式不再像剛才我們所說的他把現(xiàn)金給我,我給他債券,這時(shí)候他寫了一個(gè)欠條,表示他欠我錢...他以后要還給我錢,然后他把這個(gè)欠條給我,同時(shí)還說我欠他錢,對于我來說,這當(dāng)然很簡單,我借他錢,我的資產(chǎn)變多了,我的負(fù)債變多了,但是這個(gè)時(shí)候資產(chǎn)不再是現(xiàn)金,而是我持有他發(fā)行的欠條,他欠我錢,現(xiàn)在我成為了他的一個(gè)債權(quán)人/股權(quán)人,這個(gè)例子聽起來讓人奇怪,他管我借錢,我也管他借錢,兩個(gè)人你來我往,好像虛增了資產(chǎn),融出方融入方資產(chǎn)都增加了,這就好像剛才所說的他持有我的債券,我持有他的債券,資產(chǎn)負(fù)債同時(shí)增加,在這里我們就可以說為什 么融出方資產(chǎn)增加的等價(jià)關(guān)系.剛才在直接融資里,減少了現(xiàn)金,增加了債券,總資產(chǎn)不變,但是在間接融資里,他的自身在增加了對我的負(fù)債的時(shí)候,還增加了對我的債券,這個(gè)游戲聽起來很懵逼,但是在生活中是很常見的,這個(gè)角色就是銀行貸款/存款.
銀行放貸是個(gè)咋回事呢?銀行在給我放貸的時(shí)候,同時(shí)增加了我在他銀行賬戶里的存款,買過房子或者貸過款的人都知道,其實(shí)銀行貸款給我的時(shí)候就是給我的賬戶里打錢,打入賬戶后這個(gè)錢就能花,但是我們知道存款其實(shí)就是銀行的負(fù)債,銀行其實(shí)是欠我錢,欠我錢的方式就是存款,我拿著存款其實(shí)是可以找銀行買東西的,比如說買他的股票,比如說買他的紙幣等等,可以換銀行的資產(chǎn),(紙幣是銀行的一種資產(chǎn)),紙幣對我也是一種資產(chǎn),我可以拿我的存款去換銀行的紙幣,這個(gè)例子就是說,銀行把我的存款負(fù)債減少了,但是同時(shí)銀行的紙幣也減少了,但是對我來說,我的存款減少了,但是我的紙幣資產(chǎn)增加,對我來說是一個(gè)資產(chǎn)不變,結(jié)構(gòu)不變的過程,如果銀行放貸的話,銀行反之.這就是一個(gè)典型的間接融資的形式,融出負(fù)債/股權(quán),這時(shí)候我可以發(fā)現(xiàn)我和銀行的角色有時(shí)候是互換的.
下面來兩個(gè)更帥的例子,讓我們來看看為什么直接融資和間接融資要有資產(chǎn)負(fù)債表格來看,為什么要從融出資產(chǎn)和融出負(fù)債/股權(quán)的角度來看.
1:國家發(fā)行債務(wù)入股四大行,四大行持有國債資產(chǎn)
國家發(fā)行了很多債券,這時(shí)候四大行買了國家的債券,國家就有錢了,這時(shí)候國家就成了四大行的股東,但是四大行又同時(shí)購買了國債資產(chǎn)作為自己的資產(chǎn)持有,這種狀況在之前銀行業(yè)有一段時(shí)間都說他們要金融破產(chǎn),要好好地改革一番,大概在05年,很多銀行要破產(chǎn),但是國家不能不管不顧,國家要救他們,而國家救助的方式就是這樣的一種形式,國家發(fā)行債券,國家增加了自己的負(fù)債,同時(shí)國家有增加了自己的資產(chǎn),他的資產(chǎn)就是銀行的股份,對于銀行來說,銀行犧牲了自己的股份,但是銀行換回了債券,在傳統(tǒng)意義上,我們可以看,債券/股票.都是直接融資,沒有中介,沒有第三方賺差價(jià),但是他的本質(zhì)上他和銀行的那種放貸是完全一樣的,國家增加了自己的債務(wù),就像銀行增加了自己的資產(chǎn),這時(shí)候銀行反而像一個(gè)借款人的身份,這時(shí)候如果再按照直接融資的傳統(tǒng)方法來判斷就不清楚了,這也就是說只按照債/股去判斷是直接融資和間接融資是不合理的,是說明不了真正的融資結(jié)構(gòu)是怎么回事.
2:銀行發(fā)行金融債
所謂金融債,其實(shí)就是銀行發(fā)行的債券,在中國叫做金融債,金融債在發(fā)行之后,我們發(fā)現(xiàn)他也有特點(diǎn),首先,我們發(fā)現(xiàn)如果是儲戶購買的話,比如我在銀行有一萬塊錢的存款,我去買一萬塊錢的金融債,這時(shí)候我的身份就變了,我就不是銀行的儲戶了,我就成了銀行的債券人了,但是從事實(shí)上來說,我對銀行的存款無論怎樣都是一個(gè)負(fù)債,他發(fā)行金融債也還是一種負(fù)債,我減少了一種負(fù)債,增加了另外一種負(fù)債,其實(shí)對于我來說其實(shí)是一種資產(chǎn)的置換,總的資產(chǎn)還是那一萬塊錢.也就是說銀行給我發(fā)行金融債本身其實(shí)沒有融到更多的錢,他只是把負(fù)債的結(jié)構(gòu)變化了下.那這個(gè)問題從傳統(tǒng)角度來說,既有銀行,也有債務(wù),這就是一種融資,但是事實(shí)上來看,儲戶購買根本就構(gòu)不成融資,根本就不是融資,更談不上直接和間接融資.
但是如果是同業(yè)購買的話,這個(gè)事情就有意思了,同業(yè)是啥意思,舉個(gè)例子,銀行A發(fā)行債被銀行B買走了,這個(gè)就叫做同業(yè)購買,但是這兩個(gè)銀行之間在干什么,我們來看:
銀行A發(fā)行債務(wù)說明銀行A需要一些東西,他要一種資產(chǎn),但是資產(chǎn)獲得這個(gè)就有點(diǎn)意思,有一種情況叫做準(zhǔn)備金轉(zhuǎn)移,準(zhǔn)備金是指銀行和銀行的在央行之間的存款,這時(shí)候準(zhǔn)備金就是銀行A和銀行B的資產(chǎn),這就好比我和我的同學(xué)在一個(gè)銀行都有存款,這個(gè)存款對我和我的同學(xué)而言,都是我們的資產(chǎn),但是對于銀行,是負(fù)債,在這里我們先忽略央行,回到話題,如果銀行B用準(zhǔn)備金購買銀行A發(fā)行的金融債的話,相當(dāng)于銀行A的一些資產(chǎn)得到了轉(zhuǎn)移,銀行B持有了金融債,總資產(chǎn)不變,準(zhǔn)備金減少,金融債增加,就是一個(gè)典型的直接融資.但是如果銀行A發(fā)行金融債之后變成了一種同業(yè)存款,同業(yè)存款就是銀行A發(fā)行了金融債之后,銀行B來買,但是銀行B說,我的購買方式是以為銀行A在我的銀行里增加了一筆存款,同業(yè)還是銀行間,這樣的話,這個(gè)例子就好像銀行放貸給我呀,銀行A管我借錢,我借給銀行A錢,同時(shí)我在銀行里多了存款,這就是銀行借我錢,這個(gè)時(shí)候就是銀行間接融資了,所以我們可以看銀行如果有資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的話就可以算得上融資,如果沒有資產(chǎn)轉(zhuǎn)移,例如儲戶購買,就不算是融資. 所以我們要注意的是,一定要注意資產(chǎn)負(fù)債表引起了怎樣的變動.我們不應(yīng)該被產(chǎn)品所迷惑,而更應(yīng)該關(guān)心他們的資產(chǎn)負(fù)債表.如果是僅資產(chǎn)轉(zhuǎn)移,是一種方式,如果是資產(chǎn)所有發(fā)生轉(zhuǎn)移,又是另外一種概念,這在會計(jì)上是完全不同的概念.
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