這些數(shù)字會幫你更準(zhǔn)確地做出投資決策，別怕麻煩
特約記者
榮妍
我保證，大部分人都對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒什么好感，只不過其中的一些指標(biāo)可能比另一些更能引起你的興趣，這要看你是經(jīng)濟(jì)學(xué)家、生產(chǎn)廠商還是投資者了。
舉個例子說，企業(yè)總裁可能會盯著新屋銷售額和成品住房銷售額等數(shù)據(jù)，以確定人們的購物積極性；而那些將預(yù)測作為主業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，總是把注意力集中在新屋開工率、采購經(jīng)理人指數(shù)、申請失業(yè)保險人數(shù)等“領(lǐng)先指標(biāo)”的數(shù)據(jù)上；金融市場的投資者也有他們青睞的指標(biāo)，從事股票交易的人關(guān)注的是能夠預(yù)測消費(fèi)者和企業(yè)開支變化的指標(biāo)，因為它們會影響未來的企業(yè)收益和股票價格；對債券交易者而言，最需要關(guān)注的不是公司收益，而是通貨膨脹和利率的變化，任何表示通貨膨脹可能加速的證據(jù)都對債券價格上漲不利；而貨幣市場中的玩家搜尋的是驅(qū)動美元價格上升或下降的信息，比方說，指示美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的信號一般會誘使外國人向這個國家投資，尤其在其他主要國家的經(jīng)濟(jì)增長勢頭顯得稍弱時更是這樣，這會促使美元相對于其他貨幣升值。
總之，正確地解讀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或許可以幫助你在確定的時間里面獲取超額利潤。歷史表明，下面的10個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可以十分成功地發(fā)出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化的信號。
1. 通貨膨脹率
通貨膨脹率是人們最關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。通常消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)就代表著通貨膨脹率，CPI上漲2%就意味著通貨膨脹率為2%。
不過，在經(jīng)濟(jì)衰退階段，人們較少關(guān)注通貨膨脹，因為CPI這種度量零售業(yè)物價膨脹水平的指標(biāo)對衰退的金融市場不具有在經(jīng)濟(jì)全速前進(jìn)時的沖擊力。所以，在衰退期能成為財經(jīng)新聞版面上大號標(biāo)題的指標(biāo)是新屋開工率、汽車銷售額等，它們最早提供經(jīng)濟(jì)將要復(fù)蘇的信號。一旦經(jīng)濟(jì)活動活躍起來，像CPI這樣的度量通貨膨脹的指標(biāo)會重新走到舞臺中央。
從行業(yè)上看，在通貨膨脹時期，金融類企業(yè)如銀行、地產(chǎn)、貴金屬等可能會受益。非金融企業(yè)中受益或者能夠抵御通脹的行業(yè)主要是上、下游行業(yè)中的“資源性”企業(yè)，如基礎(chǔ)金屬、煤炭、部分農(nóng)產(chǎn)品及相關(guān)行業(yè)、部分化工行業(yè)(如化肥)，以及下游具有分銷網(wǎng)絡(luò)或者品牌優(yōu)勢等資源的企業(yè)，如百貨、超市、品牌零售、旅游與酒店，以及具有品牌優(yōu)勢的食品飲料(如高端白酒、葡萄酒)。而在通貨緊縮時期，由于利率隨著通縮不斷下降，通貨緊縮對債券的投資有正面的影響，企業(yè)債券的回報可能更高，但破產(chǎn)率提高，風(fēng)險也較大。
2. 采購經(jīng)理人指數(shù)
通常機(jī)構(gòu)投資者習(xí)慣把采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)作為股市的“風(fēng)向標(biāo)”，因為它是一個反映經(jīng)濟(jì)情況好壞的先行指標(biāo)。
PMI衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等8個范圍的狀況。當(dāng)PMI計算出來之后，我們可以將此數(shù)據(jù)與上月數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，如果PMI大于50%，表示經(jīng)濟(jì)上升，反之則趨向下降。2012年8月份的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為49.2%。這是PMI指數(shù)自2011年11月以來首度跌破50%，說明經(jīng)濟(jì)下行壓力還是比較大的。
PMI下降，國家擔(dān)心經(jīng)濟(jì)會進(jìn)一步下滑，可能會采取措施刺激內(nèi)需，比如曾經(jīng)采取調(diào)高紡織服裝業(yè)的出口退稅比率，刺激勞動密集型企業(yè)，同樣的措施也可能出現(xiàn)在別的行業(yè)，這些政策都會給你帶來新的投資機(jī)會。
3. M2
我們都知道，廣義貨幣(M2)=狹義貨幣(M1)+儲蓄存款(包括活期和定期儲蓄存款)+政府債券，M1反映著經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購買力，M2不僅反映現(xiàn)實(shí)的購買力，還反映潛在的購買力。M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機(jī)風(fēng)險；M1過高而M2過低，表明需求強(qiáng)勁、投資不足，有漲價風(fēng)險。舉個例子來說，2008年10月起，M2供應(yīng)量增長較快，到2009年3月底已達(dá)53.1萬億元，表明適度寬松的貨幣政策
已連續(xù)實(shí)施。中央銀行實(shí)施寬松的貨幣政策時，就會從市場上大量購進(jìn)有價證券，促使市場貨幣供給量增加，進(jìn)而推動股票價格上漲；反之，股票價格將下跌。
M2還有一個作用，就是M2的增速可以用來判斷投資機(jī)會。中國近兩年的M2的增速已經(jīng)大大回落了，2012年M2的增速已經(jīng)回落至13.6%，估計2012年全年M2增速應(yīng)該在13%以下。隨著M2增速的回落，房屋、土地、礦產(chǎn)、黃金、珠寶、藝術(shù)品、古玩等資源品或稀缺品從2011年第三季度起，普遍出現(xiàn)了漲幅收窄甚至下跌的現(xiàn)象。與此同時，2011年以銀行固定收益類為主的理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模大幅增長，債券的發(fā)行量也超過了全國的房屋銷售額。
這說明了什么？海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷(微博)認(rèn)為，隨著貨幣供應(yīng)量增速的回落，社會主流資金的避險性需求增加，預(yù)期回報率也降低，資產(chǎn)配置有從實(shí)物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)向的趨勢。同時，在CPI也回落的趨勢下，市場資金利率水平同樣會有下行可能。這也給權(quán)益類資產(chǎn)投資帶來了機(jī)會。
4. 匯率變化方向
匯率是一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。你知道外匯行情也與股票價格有著密切的聯(lián)系嗎？
2005年開始的大牛市讓投資者賺了不少錢。實(shí)際上，人民幣升值是其中一個大的宏觀因素。在人民幣匯率改革不久后，中國股市就開始了波瀾壯闊的超級牛市行情。一般來說，如果一個國家的貨幣穩(wěn)中有升，吸引外資流入，經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)步發(fā)展，股價就會上漲，一旦其貨幣貶值，股價隨之下跌。就拿人民幣匯率升值來說，升值會帶來資本市場效應(yīng)，使大量外來資金投到股票市場上去，有利于市場資金的擴(kuò)容，活躍
特約記者
榮妍
我保證，大部分人都對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒什么好感，只不過其中的一些指標(biāo)可能比另一些更能引起你的興趣，這要看你是經(jīng)濟(jì)學(xué)家、生產(chǎn)廠商還是投資者了。
舉個例子說，企業(yè)總裁可能會盯著新屋銷售額和成品住房銷售額等數(shù)據(jù)，以確定人們的購物積極性；而那些將預(yù)測作為主業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，總是把注意力集中在新屋開工率、采購經(jīng)理人指數(shù)、申請失業(yè)保險人數(shù)等“領(lǐng)先指標(biāo)”的數(shù)據(jù)上；金融市場的投資者也有他們青睞的指標(biāo)，從事股票交易的人關(guān)注的是能夠預(yù)測消費(fèi)者和企業(yè)開支變化的指標(biāo)，因為它們會影響未來的企業(yè)收益和股票價格；對債券交易者而言，最需要關(guān)注的不是公司收益，而是通貨膨脹和利率的變化，任何表示通貨膨脹可能加速的證據(jù)都對債券價格上漲不利；而貨幣市場中的玩家搜尋的是驅(qū)動美元價格上升或下降的信息，比方說，指示美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的信號一般會誘使外國人向這個國家投資，尤其在其他主要國家的經(jīng)濟(jì)增長勢頭顯得稍弱時更是這樣，這會促使美元相對于其他貨幣升值。
總之，正確地解讀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或許可以幫助你在確定的時間里面獲取超額利潤。歷史表明，下面的10個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可以十分成功地發(fā)出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化的信號。
1. 通貨膨脹率
通貨膨脹率是人們最關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。通常消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)就代表著通貨膨脹率，CPI上漲2%就意味著通貨膨脹率為2%。
不過，在經(jīng)濟(jì)衰退階段，人們較少關(guān)注通貨膨脹，因為CPI這種度量零售業(yè)物價膨脹水平的指標(biāo)對衰退的金融市場不具有在經(jīng)濟(jì)全速前進(jìn)時的沖擊力。所以，在衰退期能成為財經(jīng)新聞版面上大號標(biāo)題的指標(biāo)是新屋開工率、汽車銷售額等，它們最早提供經(jīng)濟(jì)將要復(fù)蘇的信號。一旦經(jīng)濟(jì)活動活躍起來，像CPI這樣的度量通貨膨脹的指標(biāo)會重新走到舞臺中央。
從行業(yè)上看，在通貨膨脹時期，金融類企業(yè)如銀行、地產(chǎn)、貴金屬等可能會受益。非金融企業(yè)中受益或者能夠抵御通脹的行業(yè)主要是上、下游行業(yè)中的“資源性”企業(yè)，如基礎(chǔ)金屬、煤炭、部分農(nóng)產(chǎn)品及相關(guān)行業(yè)、部分化工行業(yè)(如化肥)，以及下游具有分銷網(wǎng)絡(luò)或者品牌優(yōu)勢等資源的企業(yè)，如百貨、超市、品牌零售、旅游與酒店，以及具有品牌優(yōu)勢的食品飲料(如高端白酒、葡萄酒)。而在通貨緊縮時期，由于利率隨著通縮不斷下降，通貨緊縮對債券的投資有正面的影響，企業(yè)債券的回報可能更高，但破產(chǎn)率提高，風(fēng)險也較大。
2. 采購經(jīng)理人指數(shù)
通常機(jī)構(gòu)投資者習(xí)慣把采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)作為股市的“風(fēng)向標(biāo)”，因為它是一個反映經(jīng)濟(jì)情況好壞的先行指標(biāo)。
PMI衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等8個范圍的狀況。當(dāng)PMI計算出來之后，我們可以將此數(shù)據(jù)與上月數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，如果PMI大于50%，表示經(jīng)濟(jì)上升，反之則趨向下降。2012年8月份的中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為49.2%。這是PMI指數(shù)自2011年11月以來首度跌破50%，說明經(jīng)濟(jì)下行壓力還是比較大的。
PMI下降，國家擔(dān)心經(jīng)濟(jì)會進(jìn)一步下滑，可能會采取措施刺激內(nèi)需，比如曾經(jīng)采取調(diào)高紡織服裝業(yè)的出口退稅比率，刺激勞動密集型企業(yè)，同樣的措施也可能出現(xiàn)在別的行業(yè)，這些政策都會給你帶來新的投資機(jī)會。
3. M2
我們都知道，廣義貨幣(M2)=狹義貨幣(M1)+儲蓄存款(包括活期和定期儲蓄存款)+政府債券，M1反映著經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購買力，M2不僅反映現(xiàn)實(shí)的購買力，還反映潛在的購買力。M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機(jī)風(fēng)險；M1過高而M2過低，表明需求強(qiáng)勁、投資不足，有漲價風(fēng)險。舉個例子來說，2008年10月起，M2供應(yīng)量增長較快，到2009年3月底已達(dá)53.1萬億元，表明適度寬松的貨幣政策
已連續(xù)實(shí)施。中央銀行實(shí)施寬松的貨幣政策時，就會從市場上大量購進(jìn)有價證券，促使市場貨幣供給量增加，進(jìn)而推動股票價格上漲；反之，股票價格將下跌。
M2還有一個作用，就是M2的增速可以用來判斷投資機(jī)會。中國近兩年的M2的增速已經(jīng)大大回落了，2012年M2的增速已經(jīng)回落至13.6%，估計2012年全年M2增速應(yīng)該在13%以下。隨著M2增速的回落，房屋、土地、礦產(chǎn)、黃金、珠寶、藝術(shù)品、古玩等資源品或稀缺品從2011年第三季度起，普遍出現(xiàn)了漲幅收窄甚至下跌的現(xiàn)象。與此同時，2011年以銀行固定收益類為主的理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模大幅增長，債券的發(fā)行量也超過了全國的房屋銷售額。
這說明了什么？海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷(微博)認(rèn)為，隨著貨幣供應(yīng)量增速的回落，社會主流資金的避險性需求增加，預(yù)期回報率也降低，資產(chǎn)配置有從實(shí)物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)向的趨勢。同時，在CPI也回落的趨勢下，市場資金利率水平同樣會有下行可能。這也給權(quán)益類資產(chǎn)投資帶來了機(jī)會。
4. 匯率變化方向
匯率是一國貨幣兌換另一國貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價格。你知道外匯行情也與股票價格有著密切的聯(lián)系嗎？
2005年開始的大牛市讓投資者賺了不少錢。實(shí)際上，人民幣升值是其中一個大的宏觀因素。在人民幣匯率改革不久后，中國股市就開始了波瀾壯闊的超級牛市行情。一般來說，如果一個國家的貨幣穩(wěn)中有升，吸引外資流入，經(jīng)濟(jì)形勢穩(wěn)步發(fā)展，股價就會上漲，一旦其貨幣貶值，股價隨之下跌。就拿人民幣匯率升值來說，升值會帶來資本市場效應(yīng)，使大量外來資金投到股票市場上去，有利于市場資金的擴(kuò)容，活躍
