這些數(shù)字會(huì)幫你更準(zhǔn)確地做出投資決策，別怕麻煩
特約記者
榮妍
我保證，大部分人都對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒(méi)什么好感，只不過(guò)其中的一些指標(biāo)可能比另一些更能引起你的興趣，這要看你是經(jīng)濟(jì)學(xué)家、生產(chǎn)廠商還是投資者了。
舉個(gè)例子說(shuō)，企業(yè)總裁可能會(huì)盯著新屋銷售額和成品住房銷售額等數(shù)據(jù)，以確定人們的購(gòu)物積極性；而那些將預(yù)測(cè)作為主業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，總是把注意力集中在新屋開(kāi)工率、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、申請(qǐng)失業(yè)保險(xiǎn)人數(shù)等“領(lǐng)先指標(biāo)”的數(shù)據(jù)上；金融市場(chǎng)的投資者也有他們青睞的指標(biāo)，從事股票交易的人關(guān)注的是能夠預(yù)測(cè)消費(fèi)者和企業(yè)開(kāi)支變化的指標(biāo)，因?yàn)樗鼈儠?huì)影響未來(lái)的企業(yè)收益和股票價(jià)格；對(duì)債券交易者而言，最需要關(guān)注的不是公司收益，而是通貨膨脹和利率的變化，任何表示通貨膨脹可能加速的證據(jù)都對(duì)債券價(jià)格上漲不利；而貨幣市場(chǎng)中的玩家搜尋的是驅(qū)動(dòng)美元價(jià)格上升或下降的信息，比方說(shuō)，指示美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的信號(hào)一般會(huì)誘使外國(guó)人向這個(gè)國(guó)家投資，尤其在其他主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭顯得稍弱時(shí)更是這樣，這會(huì)促使美元相對(duì)于其他貨幣升值。
總之，正確地解讀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或許可以幫助你在確定的時(shí)間里面獲取超額利潤(rùn)。歷史表明，下面的10個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可以十分成功地發(fā)出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化的信號(hào)。
1. 通貨膨脹率
通貨膨脹率是人們最關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。通常消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)就代表著通貨膨脹率，CPI上漲2%就意味著通貨膨脹率為2%。
不過(guò)，在經(jīng)濟(jì)衰退階段，人們較少關(guān)注通貨膨脹，因?yàn)镃PI這種度量零售業(yè)物價(jià)膨脹水平的指標(biāo)對(duì)衰退的金融市場(chǎng)不具有在經(jīng)濟(jì)全速前進(jìn)時(shí)的沖擊力。所以，在衰退期能成為財(cái)經(jīng)新聞版面上大號(hào)標(biāo)題的指標(biāo)是新屋開(kāi)工率、汽車銷售額等，它們最早提供經(jīng)濟(jì)將要復(fù)蘇的信號(hào)。一旦經(jīng)濟(jì)活動(dòng)活躍起來(lái)，像CPI這樣的度量通貨膨脹的指標(biāo)會(huì)重新走到舞臺(tái)中央。
從行業(yè)上看，在通貨膨脹時(shí)期，金融類企業(yè)如銀行、地產(chǎn)、貴金屬等可能會(huì)受益。非金融企業(yè)中受益或者能夠抵御通脹的行業(yè)主要是上、下游行業(yè)中的“資源性”企業(yè)，如基礎(chǔ)金屬、煤炭、部分農(nóng)產(chǎn)品及相關(guān)行業(yè)、部分化工行業(yè)(如化肥)，以及下游具有分銷網(wǎng)絡(luò)或者品牌優(yōu)勢(shì)等資源的企業(yè)，如百貨、超市、品牌零售、旅游與酒店，以及具有品牌優(yōu)勢(shì)的食品飲料(如高端白酒、葡萄酒)。而在通貨緊縮時(shí)期，由于利率隨著通縮不斷下降，通貨緊縮對(duì)債券的投資有正面的影響，企業(yè)債券的回報(bào)可能更高，但破產(chǎn)率提高，風(fēng)險(xiǎn)也較大。
2. 采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)
通常機(jī)構(gòu)投資者習(xí)慣把采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)作為股市的“風(fēng)向標(biāo)”，因?yàn)樗且粋€(gè)反映經(jīng)濟(jì)情況好壞的先行指標(biāo)。
PMI衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等8個(gè)范圍的狀況。當(dāng)PMI計(jì)算出來(lái)之后，我們可以將此數(shù)據(jù)與上月數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，如果PMI大于50%，表示經(jīng)濟(jì)上升，反之則趨向下降。2012年8月份的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為49.2%。這是PMI指數(shù)自2011年11月以來(lái)首度跌破50%，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)下行壓力還是比較大的。
PMI下降，國(guó)家擔(dān)心經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)一步下滑，可能會(huì)采取措施刺激內(nèi)需，比如曾經(jīng)采取調(diào)高紡織服裝業(yè)的出口退稅比率，刺激勞動(dòng)密集型企業(yè)，同樣的措施也可能出現(xiàn)在別的行業(yè)，這些政策都會(huì)給你帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。
3. M2
我們都知道，廣義貨幣(M2)=狹義貨幣(M1)+儲(chǔ)蓄存款(包括活期和定期儲(chǔ)蓄存款)+政府債券，M1反映著經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力，M2不僅反映現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買(mǎi)力，還反映潛在的購(gòu)買(mǎi)力。M2過(guò)高而M1過(guò)低，表明投資過(guò)熱、需求不旺，有危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；M1過(guò)高而M2過(guò)低，表明需求強(qiáng)勁、投資不足，有漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，2008年10月起，M2供應(yīng)量增長(zhǎng)較快，到2009年3月底已達(dá)53.1萬(wàn)億元，表明適度寬松的貨幣政策
已連續(xù)實(shí)施。中央銀行實(shí)施寬松的貨幣政策時(shí)，就會(huì)從市場(chǎng)上大量購(gòu)進(jìn)有價(jià)證券，促使市場(chǎng)貨幣供給量增加，進(jìn)而推動(dòng)股票價(jià)格上漲；反之，股票價(jià)格將下跌。
M2還有一個(gè)作用，就是M2的增速可以用來(lái)判斷投資機(jī)會(huì)。中國(guó)近兩年的M2的增速已經(jīng)大大回落了，2012年M2的增速已經(jīng)回落至13.6%，估計(jì)2012年全年M2增速應(yīng)該在13%以下。隨著M2增速的回落，房屋、土地、礦產(chǎn)、黃金、珠寶、藝術(shù)品、古玩等資源品或稀缺品從2011年第三季度起，普遍出現(xiàn)了漲幅收窄甚至下跌的現(xiàn)象。與此同時(shí)，2011年以銀行固定收益類為主的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)，債券的發(fā)行量也超過(guò)了全國(guó)的房屋銷售額。
這說(shuō)明了什么？海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷(微博)認(rèn)為，隨著貨幣供應(yīng)量增速的回落，社會(huì)主流資金的避險(xiǎn)性需求增加，預(yù)期回報(bào)率也降低，資產(chǎn)配置有從實(shí)物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)。同時(shí)，在CPI也回落的趨勢(shì)下，市場(chǎng)資金利率水平同樣會(huì)有下行可能。這也給權(quán)益類資產(chǎn)投資帶來(lái)了機(jī)會(huì)。
4. 匯率變化方向
匯率是一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。你知道外匯行情也與股票價(jià)格有著密切的聯(lián)系嗎？
2005年開(kāi)始的大牛市讓投資者賺了不少錢(qián)。實(shí)際上，人民幣升值是其中一個(gè)大的宏觀因素。在人民幣匯率改革不久后，中國(guó)股市就開(kāi)始了波瀾壯闊的超級(jí)牛市行情。一般來(lái)說(shuō)，如果一個(gè)國(guó)家的貨幣穩(wěn)中有升，吸引外資流入，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)步發(fā)展，股價(jià)就會(huì)上漲，一旦其貨幣貶值，股價(jià)隨之下跌。就拿人民幣匯率升值來(lái)說(shuō)，升值會(huì)帶來(lái)資本市場(chǎng)效應(yīng)，使大量外來(lái)資金投到股票市場(chǎng)上去，有利于市場(chǎng)資金的擴(kuò)容，活躍
特約記者
榮妍
我保證，大部分人都對(duì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)沒(méi)什么好感，只不過(guò)其中的一些指標(biāo)可能比另一些更能引起你的興趣，這要看你是經(jīng)濟(jì)學(xué)家、生產(chǎn)廠商還是投資者了。
舉個(gè)例子說(shuō)，企業(yè)總裁可能會(huì)盯著新屋銷售額和成品住房銷售額等數(shù)據(jù)，以確定人們的購(gòu)物積極性；而那些將預(yù)測(cè)作為主業(yè)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，總是把注意力集中在新屋開(kāi)工率、采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、申請(qǐng)失業(yè)保險(xiǎn)人數(shù)等“領(lǐng)先指標(biāo)”的數(shù)據(jù)上；金融市場(chǎng)的投資者也有他們青睞的指標(biāo)，從事股票交易的人關(guān)注的是能夠預(yù)測(cè)消費(fèi)者和企業(yè)開(kāi)支變化的指標(biāo)，因?yàn)樗鼈儠?huì)影響未來(lái)的企業(yè)收益和股票價(jià)格；對(duì)債券交易者而言，最需要關(guān)注的不是公司收益，而是通貨膨脹和利率的變化，任何表示通貨膨脹可能加速的證據(jù)都對(duì)債券價(jià)格上漲不利；而貨幣市場(chǎng)中的玩家搜尋的是驅(qū)動(dòng)美元價(jià)格上升或下降的信息，比方說(shuō)，指示美國(guó)經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的信號(hào)一般會(huì)誘使外國(guó)人向這個(gè)國(guó)家投資，尤其在其他主要國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭顯得稍弱時(shí)更是這樣，這會(huì)促使美元相對(duì)于其他貨幣升值。
總之，正確地解讀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或許可以幫助你在確定的時(shí)間里面獲取超額利潤(rùn)。歷史表明，下面的10個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可以十分成功地發(fā)出經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變化的信號(hào)。
1. 通貨膨脹率
通貨膨脹率是人們最關(guān)注的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)之一。通常消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)就代表著通貨膨脹率，CPI上漲2%就意味著通貨膨脹率為2%。
不過(guò)，在經(jīng)濟(jì)衰退階段，人們較少關(guān)注通貨膨脹，因?yàn)镃PI這種度量零售業(yè)物價(jià)膨脹水平的指標(biāo)對(duì)衰退的金融市場(chǎng)不具有在經(jīng)濟(jì)全速前進(jìn)時(shí)的沖擊力。所以，在衰退期能成為財(cái)經(jīng)新聞版面上大號(hào)標(biāo)題的指標(biāo)是新屋開(kāi)工率、汽車銷售額等，它們最早提供經(jīng)濟(jì)將要復(fù)蘇的信號(hào)。一旦經(jīng)濟(jì)活動(dòng)活躍起來(lái)，像CPI這樣的度量通貨膨脹的指標(biāo)會(huì)重新走到舞臺(tái)中央。
從行業(yè)上看，在通貨膨脹時(shí)期，金融類企業(yè)如銀行、地產(chǎn)、貴金屬等可能會(huì)受益。非金融企業(yè)中受益或者能夠抵御通脹的行業(yè)主要是上、下游行業(yè)中的“資源性”企業(yè)，如基礎(chǔ)金屬、煤炭、部分農(nóng)產(chǎn)品及相關(guān)行業(yè)、部分化工行業(yè)(如化肥)，以及下游具有分銷網(wǎng)絡(luò)或者品牌優(yōu)勢(shì)等資源的企業(yè)，如百貨、超市、品牌零售、旅游與酒店，以及具有品牌優(yōu)勢(shì)的食品飲料(如高端白酒、葡萄酒)。而在通貨緊縮時(shí)期，由于利率隨著通縮不斷下降，通貨緊縮對(duì)債券的投資有正面的影響，企業(yè)債券的回報(bào)可能更高，但破產(chǎn)率提高，風(fēng)險(xiǎn)也較大。
2. 采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)
通常機(jī)構(gòu)投資者習(xí)慣把采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)作為股市的“風(fēng)向標(biāo)”，因?yàn)樗且粋€(gè)反映經(jīng)濟(jì)情況好壞的先行指標(biāo)。
PMI衡量制造業(yè)在生產(chǎn)、新訂單、商品價(jià)格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等8個(gè)范圍的狀況。當(dāng)PMI計(jì)算出來(lái)之后，我們可以將此數(shù)據(jù)與上月數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，如果PMI大于50%，表示經(jīng)濟(jì)上升，反之則趨向下降。2012年8月份的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為49.2%。這是PMI指數(shù)自2011年11月以來(lái)首度跌破50%，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)下行壓力還是比較大的。
PMI下降，國(guó)家擔(dān)心經(jīng)濟(jì)會(huì)進(jìn)一步下滑，可能會(huì)采取措施刺激內(nèi)需，比如曾經(jīng)采取調(diào)高紡織服裝業(yè)的出口退稅比率，刺激勞動(dòng)密集型企業(yè)，同樣的措施也可能出現(xiàn)在別的行業(yè)，這些政策都會(huì)給你帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。
3. M2
我們都知道，廣義貨幣(M2)=狹義貨幣(M1)+儲(chǔ)蓄存款(包括活期和定期儲(chǔ)蓄存款)+政府債券，M1反映著經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購(gòu)買(mǎi)力，M2不僅反映現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買(mǎi)力，還反映潛在的購(gòu)買(mǎi)力。M2過(guò)高而M1過(guò)低，表明投資過(guò)熱、需求不旺，有危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；M1過(guò)高而M2過(guò)低，表明需求強(qiáng)勁、投資不足，有漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，2008年10月起，M2供應(yīng)量增長(zhǎng)較快，到2009年3月底已達(dá)53.1萬(wàn)億元，表明適度寬松的貨幣政策
已連續(xù)實(shí)施。中央銀行實(shí)施寬松的貨幣政策時(shí)，就會(huì)從市場(chǎng)上大量購(gòu)進(jìn)有價(jià)證券，促使市場(chǎng)貨幣供給量增加，進(jìn)而推動(dòng)股票價(jià)格上漲；反之，股票價(jià)格將下跌。
M2還有一個(gè)作用，就是M2的增速可以用來(lái)判斷投資機(jī)會(huì)。中國(guó)近兩年的M2的增速已經(jīng)大大回落了，2012年M2的增速已經(jīng)回落至13.6%，估計(jì)2012年全年M2增速應(yīng)該在13%以下。隨著M2增速的回落，房屋、土地、礦產(chǎn)、黃金、珠寶、藝術(shù)品、古玩等資源品或稀缺品從2011年第三季度起，普遍出現(xiàn)了漲幅收窄甚至下跌的現(xiàn)象。與此同時(shí)，2011年以銀行固定收益類為主的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模大幅增長(zhǎng)，債券的發(fā)行量也超過(guò)了全國(guó)的房屋銷售額。
這說(shuō)明了什么？海通證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷(微博)認(rèn)為，隨著貨幣供應(yīng)量增速的回落，社會(huì)主流資金的避險(xiǎn)性需求增加，預(yù)期回報(bào)率也降低，資產(chǎn)配置有從實(shí)物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)。同時(shí)，在CPI也回落的趨勢(shì)下，市場(chǎng)資金利率水平同樣會(huì)有下行可能。這也給權(quán)益類資產(chǎn)投資帶來(lái)了機(jī)會(huì)。
4. 匯率變化方向
匯率是一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。你知道外匯行情也與股票價(jià)格有著密切的聯(lián)系嗎？
2005年開(kāi)始的大牛市讓投資者賺了不少錢(qián)。實(shí)際上，人民幣升值是其中一個(gè)大的宏觀因素。在人民幣匯率改革不久后，中國(guó)股市就開(kāi)始了波瀾壯闊的超級(jí)牛市行情。一般來(lái)說(shuō)，如果一個(gè)國(guó)家的貨幣穩(wěn)中有升，吸引外資流入，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)步發(fā)展，股價(jià)就會(huì)上漲，一旦其貨幣貶值，股價(jià)隨之下跌。就拿人民幣匯率升值來(lái)說(shuō)，升值會(huì)帶來(lái)資本市場(chǎng)效應(yīng)，使大量外來(lái)資金投到股票市場(chǎng)上去，有利于市場(chǎng)資金的擴(kuò)容，活躍
